PJP Makrum po wynikach 2021 roku

Grupa PJP Makrum opublikowała raport za 2021 rok. Poniżej omówienie wyników tego okresu, również w rozbiciu na kwartały, segmenty oraz linie produktowe oraz przedstawienie perspektyw na przyszłość.

PJP Makrum – wyniki 2021 roku

Przychody grupy w 2021 roku wyniosły 312 mln zł wobec 342 mln zł rok wcześniej, spadły zatem o 9% rok do roku. Spadła również rentowność zysku brutto na sprzedaży.

Niższe przychody i marża na sprzedaży, przy wyższych kosztach sprzedaży i zarządu, to gotowy przepis na spadek zysków. Grupa zakończyła 2021 rok z 2 mln zł zysku netto:

Natomiast sam czwarty kwartał 2021 roku przyniósł rekordowe przychody:

Rentowność zysku brutto na sprzedaży w Q4 2021 roku wyniosła 17%:

Co pozwoliło osiągnąć całkiem przyzwoity zysk netto:

Sam Q4 uratował zatem wyniki grupy w 2021 roku.

PJP Makrum – wyniki 2021 roku według segmentów i linii produktowych

W 2021 roku grupa dokonała zmiany prezentacyjnej i połączyła segment Maszyny i urządzenia z segmentem Przeładunki. W efekcie powstał segment Produkcja przemysłowa, który obejmuje Przeładunki, Parkingi MODULO, Maszyny krusząco – mielące Makrum oraz Wyposażenie magazynów (wózki widłowe, regały). Niestety z punktu widzenia analitycznego powstał jeden worek – nie wiadomo, na których podsegmentach grupa realnie zarabia. Przychody nowych segmentów według kwartałów wyglądają następująco:

Widać, że Q4 był mocny i w Produkcji przemysłowej i w Budownictwie przemysłowym.

Rentowność brutto zysku na sprzedaży wygląda następująco:

Kluczowe dla wyniku Q4 2021 roku było odbicie marży w segmencie Produkcja przemysłowa. Dla przypomnienia, ubiegłoroczny wzrost cen stali spowodował spadek marży w segmencie Przeładunki – wygląda na to, że wyższe koszty surowców sukcesywnie są przerzucane na klienta. Cieszy, że mimo trudnej sytuacji na rynku budowlanym grupie udaje się zachować przyzwoitą rentowność w tym segmencie.

I na zakończenie wynik operacyjny segmentów:

Potwierdza się wzrost wyniku w segmencie Produkcja przemysłowa, za który zapewne odpowiada segment Przeładunki.

Pozostając w segmencie Produkcja przemysłowa warto zwrócić uwagę na wzrost sprzedaży w Polsce, ale także na efekty działania oddziału zajmującego się Przeładunkami w Wielkiej Brytanii:

Przechodząc do linii produktowych, 2021 rok był dobrym dla segmentu Przeładunki oraz pojawiły się efekty działań w podsegmencie Wyposażenie magazynów. Słabo natomiast radziły sobie parkingi Modulo oraz Maszyny krusząco – mielące:

PJP Makrum – perspektywy

O perspektywach grupy na 2022 rok można przeczytać w Sprawozdaniu zarządu za rok 2021, a także posłuchać w vodcaście grupy Immobile (link). Poniżej krótkie podsumowanie.

Przeładunki: zakończona inwestycja w zakładzie produkcyjnym w Koronowie – procesy produkcyjne zoptymalizowane. Rośnie zapotrzebowanie na ten produkt, wzrosty na wszystkich rynkach, gdzie grupa działa, a doszedł równiez rynek brytyjski. Obecnie produkcja (zamówienia) zapewniona na 6 miesięcy do przodu, wobec 3-4 miesięcy standardowego wyprzedzenia. Ryzyko krótkoterminowe: w Niemczech trwa kolejna fala covid-19 i wielu pracowników na zwolnieniach.

Maszyny MAKRUM: bardzo słaby 2021 rok, według zarządu perspektywy na 2022 rok są o wiele lepsze niż w roku 2021.

Parkingi MODULO: W 2021 roku sprzedaż wyniosła 13 mln zł, spadek o 22,4% rok do roku. Wcześniej sprzedaż w Niemczech odbywała się poprzez zewnętrzną firmę, która miała problemy finansowe. Obecnie grupa na rynku niemieckim rozwija sprzedaż za pośrednictwem swojej spółki zależnej, ale na efekty przyjdzie pewnie poczekać.

Wyposażenie magazynów: sprzedaż w 2021 roku wyniosła 7,9 mln zł, na 2022 rok oczekiwany jest wzrost sprzedaży pod 20 mln z. Według zarządu, PJP Makrum ma dobre układy handlowe z dużymi graczami, np. jest trzecim odbiorcą sprzętu Toyota w Polsce. Dodatkowo grupa rozbudowuje kanały dystrybucji w Niemczech i Wielkiej Brytanii.

Budownictwo przemysłowe: sprzedaż w segmencie w 2021 roku wyniosła 130 mln zł (wobec 183,5 mln zł rok wcześniej), natomiast potencjał sprzedaży na 2022 rok wynosi 220 mln zł. W tym okresie będą realizowane między innymi kontrakty Tłoczni Gazu Odolanów, osiedla Perfumiarnia w Poznaniu i kilka innych).

Podsumowując, perspektywy sprzedaży w 2022 roku dla głównych obszarów działalności grupy (Przeładunki, Budownictwo przemysłowe) wyglądają bardzo dobrze, można pokusić się o stwierdzenie, że będzie to rok rekordowy dla przychodów.

Kluczowe będzie na jakich marżach ta sprzedaż będzie miała miejsce – w dobie niepewnej sytuacji gospodarczej i gwałtownych wahań cen trudno tutaj o jednoznaczne prognozy.