(2) Analiza grupy Cognor Holding
W skład Cognor S.A. wchodzą: zajmujący się skupem złomu Złomrex, dwie huty stali (HSJ w Stalowej Woli i Ferrostal w Gliwicach) oraz dwie walcownie (Kraków i Zawiercie). Uproszczony proces w grupie wygląda następująco: Złomrex kupuje złom i dostarcza go do hut stali Ferrostal i HSJ. Huty przerabiają złom na półprodukty (kęsy) lub produkty finalne (blacha), a za pomocą walcowni w pręty, płaskowniki i podobne wyroby. Huta Ferrostal produkuje stal w jakości przemysłowej (budowlanka), a huta HSJ stale lepsze gatunkowo (wykorzystywane w motoryzacji czy przemyśle zbrojeniowym – w pojazdach Rosomak). Według danych za 2017, roczne obroty grupy to blisko 1,8 mld zł, jej kapitały własne to 240 mln zł, a zysk netto 50 mln zł. Grupa od 1994 roku notowana jest na GPW w Warszawie, a jej obecna kapitalizacja wynosi 220 mln zł.
W 2018 roku grupa notuje rekordowe wyniki, spłaciła drogie zadłużenie z tytułu obligacji, wypłaciła pierwszą dywidendę. Członkowie zarządu kupują jej akcje lub obligacje zamienne na akcje. Czy warto zatem zainteresować się spółką? Zapraszam do pobrania analizy.
Przypominam też, że od kilku dni w ramach Portalu Analiz działa Forum Akcji, na którym pojawiają się krótkie analizy właśnie publikowanych przez spółki wyników. Forum dostępne jest tylko dla abonentów Portalu. Gorąco zachęcam Cię do zakupu abonamentu (w Panelu Użytkownika) i dołączenia do społeczności 158 Inwestorów - zarządzaj świadomie swoimi inwestycjami.
(2) Analiza grupy KRUK SA
KRUK to lider rynku zarządzania wierzytelnościami, który mocno postawił na polubowną windykację. Takie podejście wg spółki wpływa na większą skuteczność odzysku, niższe koszty windykacji i lepszy wizerunek spółki, która chce uchodzić za partnera w rozwiązywaniu problemów z zadłużeniem.
Grupa przeżywała trudniejszy okres w 2017 roku i na początku 2018 roku, kiedy musiała konkurować z niszczącym rynek GetBackiem. Absurdalne ceny za pakiety płacone przez GetBack uniemożliwiały rynkową konkurencję. Kruk podjął decyzję o "ucieczce" przed konkurentem za granicę i na początku sparzył się we Włoszech.
Ale obecnie mamy już normalny polski rynek, doświadczenie zagraniczne i potencjał do wzrostu.
Czytaj więcej
(2) Analiza spółki ZM Ropczyce
2018 jest rokiem Ropczyc. Grupa rozwiązała konflikt z głównym akcjonariuszem. Sprzyja jej otoczenie gospodarcze oraz wydarzenia w branży. Dzięki temu grupa notuje rekordowe wyniki finansowe, a od początku 2018 roku kurs akcji ZM Ropczyce wzrósł o ponad 40%.
Jeżeli spółka nadal będzie osiągać analogiczne, bardzo dobre wyniki i dokona umorzenia posiadanych akcji własnych, to jej wskaźniki wyceny (Cena / Zysk) staną się bardzo, bardzo atrakcyjne.
Czy tak rzeczywiście będzie? Jak oceniam wyniki spółki i jej perspektywy? Zapraszam do analizy.
Czytaj więcej
(2) Analiza spółki LSI SOFTWARE
LSI SOFTWARE to grupa informatyczna specjalizująca się w tworzeniu oprogramowania dla branży retail (sklepy) i hospitality (kina, hotele, restauracje i obiekty użyteczności publicznej).
Z produktami LSI Software można spotkać się kupując bilety do kina, w recepcji hotelowej, zamawiając danie w restauracji czy przy kasie w typowym sklepie w galerii handlowej. Jest duże prawdopodobieństwo, że każdy z nas nieświadomie z produktów LSI skorzystał. Szczególnie jak popatrzy się na listę klientów grupy to m.in. CCC, Ochnik, Subway, Sphinx, Aquapark Wrocław, Helios, Multikino czy Hotel Gołębiewski.
Wycena spółki jest niewygórowana, a pewnym "smaczkiem" jest próba podbicia świata przy pomocy produktu POSitive Cinema.
Czytaj więcej
(3) Analiza grupy Voxel
W okresie spadków cen akcji na giełdach, kurs akcji Voxel wzrósł w okresie ostatnich 12 miesięcy o 65%. Dlaczego?
Grupa fajnie się rozwija, poprawiając wyniki. Zmieniły się zasady rozliczeń z NFZ - na refundacje badań rezonansu magnetycznego, tomografii komputerowej i podobnych zawierane są 3-5 letnie umowy, co daje grupie przewidywalność i przynajmniej powtarzalność generowanych wyników.
W bieżącym roku grupa przejęła większościowy udział w spółce Exira, która za pomocą urządzenia Gamma Knife zajmuje się nieinwazyjną terapią guzów mózgu. Od sierpnia 2018 (a więc już po publikacji ostatniego raportu) Voxel jest właścicielem Specjalistycznego Szpitala w Gliwicach realizującego leczenie udarów. Są to kolejne czynniki mogące wpływać na wzrost wyników grupy w przyszłości.
Wreszcie w ramach grupy coraz lepiej radzi sobie spółka Alteris, zajmująca się wdrażaniem autorskiego oprogramowania dla szpitali, budową i wyposażaniem pracowni diagnostyki obrazowej (czyli tych, które posiada Voxel), czy budową "pod klucz".
Na koniec analizy próbuję sprawdzić, na ile aktualny kurs akcji Voxel wycenia obecne wyniki, a na ile dyskontuje ich poprawę.
(12) Analiza spółki Pragma Faktoring
Pragma Faktoring w ciągu 1,5 roku mocno postawiła na rozwój produktów fintech (usług finansowych sprzedawanych online). Zgodnie ze strategią Spółka ma się przeobrazić z klasycznej firmy faktoringowej do nowoczesnego fintechu działającego online. Nowe produkty stanowią już ponad 50% portfela, rosną przychody i zysk.
Rozwój obecnie opiera się na PragmaGo i LeaseLink, który otrzymał już kilka nagród za najlepszy fintech 2018 roku. Tę metodę płatności można spotkać na Allegro, w EurRtvAgd czy Ikea.
Kolejny krok to zwiększenie znaczenia finansowania pozabilansowego i tu również są pierwsze efekty. Umowa na 22 mln zł.
Kluczową sprawą jest jednak w długim okresie niska szkodowość. A co najmniej taka, jaka jest zakładana przy kalkulacji rentowności tego biznesu.
Czytaj więcej
(11) Analiza spółki Wielton
Wielton jest producentem naczep, przyczep i zabudów samochodowych dla transportu drogowego i rolnictwa. Pod względem wielkości zajmuje 3 miejsce w Europie i 10 na świecie. Jest liderem rynku we Francji, zajmuje 3 pozycję w Polsce, 4 w Rosji, a 5 we Włoszech. Po ubiegłorocznych przejęciach posiada spory potencjał do wzrostu w Niemczech. A właśnie przejęła brytyjską spółkę Lawrence David, która zajmuje 3 miejsce na brytyjskim rynku.
W ubiegłym roku grupa Wielton ogłosiła strategię, zmierzającą do osiągnięcia w 2020 roku 2,4 mld zł przychodów i 8% marży EBITDA. Po ostatnich przejęciach wiele wskazuje na to, że docelowe przychody zostaną zrealizowane przez Wielton już w 2019 roku. Gdyby grupie udało się osiągnąć docelową marżę EBITDA, oznaczałoby to 192 mln zł zysku EBITDA rocznie. Przy obecnej kapitalizacji poniżej 650 mln zł. Powodów jest znacznie więcej, ale już ten jest wystarczający, aby bliżej zapoznać się z analizą spółki Wielton, której akcje notowane są na giełdzie już od 2007 roku.
Czytaj więcej
(7) Analiza spółki Ambra
Ambra jest czołowym producentem, importerem i dystrybutorem win w Europie Środkowo-Wschodniej. Działa w Polsce, Rumunii, Czechach i na Słowacji, jednak to Polska jest kluczowym rynkiem działalności. To, co charakteryzuje rynek polski to niskie spożycie wina na tle innych państw europejskich. Potencjał wzrostu jest więc ciągle wysoki.
Zakończony w czerwcu rok obrotowy 2017/18 przyniósł grupie rekordowe wyniki. Przychody zbliżyły się 500 mln zł, a zysk netto grupy wyniósł 42 mln zł. Zapowiadana jest też najwyższa w historii spółki dywidenda.
Jednak w tym nastroju świętowania pojawia się nutka niepokoju.
Czytaj więcej
(0) Analiza Lokum Deweloper
Rosną ceny materiałów budowlanych, rosną ceny prac budowlanych, a często wręcz brakuje ludzi do pracy na budowach. Pojawiają się sygnały od deweloperów o możliwym spadku marż na sprzedawanych mieszkaniach. Niektórzy wręcz mówią o wstrzymywaniu nowych inwestycji, bo przy rosnących kosztach mogą okazać się one nieopłacalne.
Grupa deweloperów na giełdzie w Warszawie jest bardzo niejednorodna. Są spółki bardzo dobrze sobie radzące na rynku, ale i takie, które mają problem z osiąganiem rentowności na realizowanych projektach.
Dziś przedstawiam bliżej fajnie zarządzaną spółkę, która rozwija się z roku na rok, od 3 lat wypłaca dywidendę o stopie blisko 5%, a także ma perspektywę skokowego wzrostu przychodów.
Czytaj więcej
(18) Analiza spółki Decora
Spółka działa od 1994 roku. Od 2005 roku notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Od 2006 roku nieprzerwanie (za wyjątkiem 2015 roku) wypłacająca dywidendy. Stopa dywidendy wypłaconej w 2017 roku wyniosła 7,08%, a wypłaconej w bieżącym 2018 roku wyniosła 8,04%.
Decora rośnie wraz z koniunkturą gospodarczą. Spadek bezrobocia, wzrost zamożności obywateli wpływa na decyzje o remontach swoich domów i mieszkań. Również boom na rynku deweloperskim pomaga spółce. Spółka wykorzystuje obecnie sprzyjające otoczenie makroekonomiczne.
Czytaj więcej
(15) PCC Rokita. firma chemiczna nowej generacji
PCC Rokita to firma z ponad 70 letnią tradycją, jedna z wiodących firm chemicznych w Polsce i największa na Dolnym Śląsku (siedziba: Brzeg Dolny). Grupę PCC Rokita tworzy ponad 30 spółek, prowadzących działalność produkcyjną, jak i usługową
Podstawowym obszarem działalności operacyjnej PCC Rokita jest produkcja i handel wyrobami chemicznymi, wykorzystywanymi przede wszystkim w przemyśle tworzyw sztucznych oraz w segmencie chemii przemysłowej, jak również w przemyśle meblarskim, budowlanym i tekstylnym.
Czytaj więcej (13) O projekcie
W ramach Portalu Analiz będziemy dostarczać Tobie same konkrety i taki jest też ten wpis.
Celem naszego przedsięwzięcia jest robienie rzetelnych, niezależnych analiz sytuacji spółek giełdowych. Wycinamy szum informacyjny, wycinamy reklamy, w ramach niewielkiego abonamentu (docelowo, póki co dostęp jest darmowy) dajemy Tobie same konkrety.
Czytaj więcej
