W związku ze zmianą silnika portalu, aby zalogować się na konto należy odzyskać hasło. Kliknij TUTAJ aby zobaczyć instrukcję.

Marvipol Development – sytuacja bilansowa po wynikach 2021 roku

18 marca grupa Marvipol Development opublikowała wyniki za 2021 rok. Poniżej krótkie omówienie wyników, ale przede wszystkim sytuacji bilansowej grupy w kontekście zdolności do obsługi obligacji, a także spojrzenie na rentowności obligacji MVP notowanych na rynku Catalyst.

Marvipol Development to spółka nieruchomościowa działająca w 3 obszarach:

  • działalność deweloperska (głównie w Warszawie),
  • budowa magazynów we współpracy z grupą Panattoni,
  • budowa i zarzadzanie najmem apartamentów inwestycyjnych oraz condohoteli (nowa działalność).

Marvipol Development – wyniki 2021 roku i sytuacja bilansowa grupy

Przychody 2021 roku były nieco niższe niż w roku 2020, ale przy wyższej rentowności zysku brutto na sprzedaży (wyższa marża na realizowanych projektach):

Marvipol - przychody i marża brutto na sprzedaży
Marvipol – przychody i marża brutto na sprzedaży

Dzięki wyższej marży EBITDA i zysk netto okazały się rekordowe:

Marvipol - EBITDA i zysk netto
Marvipol – EBITDA i zysk netto (w tys. zł)

Omówienie wyników grupy za 2021 rok i ich perspektyw na rok bieżący znajdziesz na forum Portalu Analiz w tym wpisie.

Grupa zachowuje dobrą płynność i wysoki stan środków pieniężnych na rachunkach:

Marvipol - środki pieniężne oraz płynność bieżąca
Marvipol – środki pieniężne oraz płynność bieżąca (w tys. zł)

Oprócz 183 mln zł na rachunkach bankowych na 31.12.2021 r., grupa posiadała jeszcze 35 mln zł na rachunkach powierniczych, co jeszcze bardziej wspiera dobrą płynność.

Zadłużenie finansowe grupy utrzymuje się na stabilnych poziomach, a zadłużenie finansowe netto wynosi zaledwie 0,3 kapitałów własnych:

Marvipol - zadłużenie finansowe
Marvipol – zadłużenie finansowe

Na skutek generowania zysków systematycznie rosną kapitały własne grupy, wskaźnik zadłużenia również nie budzi większych zastrzeżeń:

Marvipol - kapitały własne
Marvipol – kapitały własne

Zadłużenie finansowe netto może zostać spłacone z EBITDA w rekordowo krótkim czasie 1,5 roku:

EBITDA - dług netto do EBITDA
Marvipol – dług netto do EBITDA

Podsumowując, w 2021 roku grupa Marvipol Development osiągnęła rekordowe wyniki, a na dzień 31.12.2021 r. posiadała bardzo solidną sytuację bilansową. Perspektywy wynikowe na 2022 rok są również dobre (o tym przeczytasz w analizie na forum Portalu Analiz). Natomiast w dalszej perspektywie spory znak zapytania do obecnej sprzedaży lokali – widać istotny spadek na rynku związany ze wzrostem stóp procentowych i niepewnością (wojna na Ukrainie). Wzrost kosztów materiałów i wykonawstwa może być trudny do przerzucenia na klientów w nowych projektach.

Marvipol – obligacje korporacyjne notowane na rynku Catalyst

Na rynku Catalyst notowanych jest 6 serii obligacji spółki. Na każdej serii są obroty. Rentowność brutto (YTM brutto) najdłuższych (najpóźniej zapadających) serii zbliża się do 10% (dane na podstawie serwisu MyFund), choć oczywiście ceny obligacji ulegają zmianie, a w ślad za nimi rentowność.

MVP - obligacje notowane na Catalyst
MVP – obligacje notowane na Catalyst

Jeżeli interesuje Cię inwestowanie w obligacje korporacyjne (oraz akcje) gorąco zachęcam do dołączenia do blisko 1,4 tysiąca Abonentów Portalu Analiz i dyskutowania na forum PA o spółkach i ciekawych tematach inwestycyjnych.

Udanych inwestycji!

Dodaj komentarz