PragmaGO – emisja obligacji serii D1 w EURO

PragmaGO – parametry emisji D1 w EUR

Cena emisyjna pojedynczej obligacji to 100 EUR. Łącznie spółka planuje wyemitować 50.000 obligacji, co daje kwotę 5 mln EUR.

Oprocentowanie obligacji oparte będzie o stawkę EURIBOR i wyniesie EURIBOR 3M + 4,5 punktów procentowych marży. Przy EURIBOR na poziomie 3,215% oprocentowanie w pierwszym okresie odsetkowym wyniosłoby 7,715%. Wypłata odsetek będzie miała miejsce kwartalnie.

Obligacje nie będą zabezpieczone.

Cel emisji wg wiceprezesa spółki:

To nasza druga emisja obligacji denominowanych w EUR. Jej celem jest sfinansowanie nabycia większościowego pakietu w Telecredit IFN S.A. (Omnicredit). Dzięki tej transakcji rozpoczynamy naszą ekspansję zagraniczną i umacniamy pozycję lidera w segmencie embedded finance B2B w regionie CEE.

Zapisy na obligacje można składać od 22 października do 5 listopada 2024 roku. Przydział obligacji nastąpi 6 listopada i w tym miesiącu obligacje powinny pojawić się na rachunkach maklerskich, a pierwsze notowanie na Catalyst planowane jest na przełomie listopada i grudnia.

Obligacje emitowane są na okres 3 lat i 3 miesięcy (ale z możliwością wcześniejszej spłaty), ich data wykupu to 6 lutego 2028 roku.

Zapisy na obligacje można składać w Domu Maklerskim BDM (link) oraz w Michael / Ström Dom Maklerski i w Noble Securities.

Dla przypomnienia, inwestowanie w obligacje korporacyjne wiąże się z ryzykiem utraty części lub nawet całości zainwestowanego kapitału. Pewien procent firm bankrutuje i nie spłaca swoich długów – dotyczy to np. kredytów firmowych, ale również i rynku obligacji.

Porównanie emisji obligacji w EUR, podsumowanie

Dla inwestorów indywidualnych dostępne są obligacje w walucie EURO wyemitowane między innymi przez KRUK, GHELAMCO, Kredyt Inkaso, a także i PragmaGo. Z tym, że większość tych emisji miała miejsce na początku 2024 roku, a więc już jakiś czas temu (a hossa na Catalyst trwa).

W swojej pierwszej emisji obligacji w EUR PragmaGO zaoferowała 5 p.p. marży, obecnie obligacje PRF0427 kwotowane są po 100,2%, a ich rentowność brutto wynosi 8,08%, a więc jest nieco lepsza od warunków obecnej emisji obligacji.

W swoich emisjach GHELAMCO oferowało 5 p.p. marży dla obligacji w EUR (i w PLN). Obligacje GHE1227  wyceniane są na 100,2%, a ich rentowność brutto to 8,65%.

Kredyt Inkaso dla emisji w EUR oferowało marżę 5,2%. Obecnie obligacje KRI0328 wyceniane są na 102,99%, a ich rentowność brutto to 7,63%.

Podsumowując, oferta Pragmy dla emisji w EUR wpisuje się w warunki rynkowe i jest typowa dla naszych emitentów, spółka oferuje taką samą marżę jak dla niezabezpieczonych obligacji emitowanych w PLN. Oferty w EUR spotykają się z dużym zainteresowaniem inwestorów, można założyć, że obecnie nie będzie inaczej, zwłaszcza, że PragmaGO to uznany emitent obligacji. Oceniając ofertę w EUR warto wziąć pod uwagę, że w strefie EURO obniżane są już stopy procentowe, a u nas jeszcze nie – może to zwiększać różnicę w oprocentowaniu obligacji złotowych i „eurowych”, co na pewno nie będzie z korzyścią dla tych drugich.

Omówienie wyników 2023 roku i sytuacji finansowej grupy znajdziesz w tym miejscu. Aktualizację po wynikach I półrocza znajdziesz z kolei w Raporcie Rankingowym. W tym miejscu zwrócę uwagę, że grupa mocno stawia na rozwój i w ślad za rosnącymi obrotami rośnie jej zadłużenie nominalne:

Wprawdzie relacja długu finansowego netto do kapitałów własnych wynosi obecnie 2,6 wobec limitów na poziomie 4-2,25, czyli miejsce na dalsze zadłużanie formalnie jeszcze jest, to jednak z punktu widzenia obligatariusza zbyt gwałtowny wzrost długu raczej rzadko jest czymś przyjemnym.

Udanych inwestycji!

Disclaimer: PragmaGO wykupiła reklamę emisji obligacji na Portalu Analiz. Wykupywanie reklam na portalach finansowych jest standardowym działaniem emitentów, aby zapewnić widoczność oferty. Dodatkowo powyższy wpis powstał z mojej inicjatywy i nie był konsultowany z emitentem (piszę zawsze jako potencjalny inwestor, a nie sprzedawca), ale Czytelnik powinien mieć świadomość powiązań, które wyżej wymieniłem.

No i jeszcze przypomnienie, że powyższy wpis nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, a inwestowanie w obligacje korporacyjne (i inne instrumenty finansowe) wiąże się z ryzykiem utraty części, a nawet całości zainwestowanych środków – warto do inwestycji podchodzić rozważnie.